正文第三章掷骰子游戏4
“没错，我也被骗了！”
由á于是局外人，我既无法也无意评判书中每件事的是非曲直，但书中所涉及的两ä个问题，即金融服务行业及其从业人员的职业道德问题和金融衍生产品问题，我倒认为应该给予充分的关注。
自然，在1994年4月12日之ใ前，为ฦ衍生产品辩护的声音也不绝于耳。。hＡoshudu。事实上，这些声音一直延续至今。富达基金公司的运营副总裁表示：“共同基金经理是为相对保守的投资者设计的。”商品期货交易委员会的前任法律顾问乔๒安妮?曼德罗更是语出惊人：“我不认为更多的监管是必要的，因为我不相信严密的监管能使市场更加有效。”
国会早在第一起亏损案被公之于众之ใ前就已经作好了准备。就在同一天，党议员亨利?冈萨雷斯，当时的众议院银行、金融和城市事务委员会主席，提交了他准备的衍生产品议案。他的议案包括针ฤ对衍生产品投机征税的建议和将“不正当管理”衍生产品的行为非法化的立法。党议员爱德华?马奇和其他人也加入了战斗。马奇的办公室宣称，马奇“一直对衍生产品市场的展感到เ忧虑，尤其是市场参与者已๐经从有经验的金融中介机构和财富百强公司扩展到了小型的、缺乏经验的终端用户，包括公司和地方政府”。4月6日，马奇表示他对衍生产品和股票、债券市场波动之间日益上升的关联度感到忧虑，要求证券交易委员会对衍生产品进行更审慎的研究。共和党议员吉姆?利ำ奇警告说：“人们不得不为衍生产品合约和公司规模之间的关系而担心。”他认为“所有公司董事都应对此负有责任”。冈萨雷斯的议案最后总结说，国会对这一热门政治问题“不能坐等灾难的降临，我们应该显示ิ出美国在金融问题上的领导地位，采取积极的态度”。
第二天，4月13日，众议院银行委员会召唤乔治?索罗斯就衍生产品的危险性进行听证。索罗斯ั生于布达佩斯，是管理100多亿美元资产的量子基金的经理人。他如果不是世界上最精明的衍生产品专家的话，至少是最有钱的一个。量子基金在它25年的历史中一直是公认的世界上表现最好的基金。
索ิ罗斯ั表示：衍生产品的激增给投资者带来了特别ี的危险，“众多的衍生产品充斥市场，其中的一些十分复杂深奥，以至于最老练的投资者也可能无法正确理解相应的风险。”他认为某些衍生产品的设计似乎是为ฦ了使公司投资者能够进行通常不允许的赌博。他警告说：“某些工具能够带来异乎寻常的收益，原因在于它们同时也会导致血本无归。”他还预警了市场崩溃的危险，届时为了保证金融系统的完整，监管当局需要进行干预。他最后的结论多少带点乐่观性，认为“近期没有市场暴跌的危险”。
然而就连索罗斯也无法说服国会通过任何限制性的法案。最终，所有提案都失败了。索罗斯ั也好，冈萨雷斯、利奇和其他人也好，他们面对的是激烈的竞争。据估计，仅仅在过去的两个ฐ选举期，立法者从银行、投资公司和保险公司得到的赞助就有1亿美元之多。
很明显，更多的衍生产品灾难会接踵而至。爱姆科风险管理咨询公司的董事总经理罗伯特?巴尔多尼评论说，“有迹象表明会有新า的衍生产品披露法规出台”，但是在此之前，“很好的机构中也会有人做很坏的交易，而公司并不完全理解这些交易”。还是4๒月1้3日这天，添惠公司1的分析师保罗?马奇对外称：“很快就会有许多公司高呼衍生产品是残忍的谋杀，宝洁不会是唯一的一个。”
我清楚地记得这些公告是如何席卷摩根士丹利的交易厅的。吉布森贺卡公司？宝洁？
我们是否销售了爆炸性的衍生产品？看来是没有。信孚银行是主要的被告，我们躲过了几颗子弹——至少目前是这样的。
不出所料é，其他的亏损很快接踵而来。1994年4月，衍生产品造成的亏损成倍增长。得州的戴尔电脑公司公告了一笔衍生产品亏损，尽管公司言人辩解这笔亏损“和宝洁公司根本就不是同一类型的”，戴尔的股价还是在一天之ใ内下跌了12％，是当天交投第二活跃的股票。俄亥俄州的米德公司，主业是造纸和电子数据服务，也公告了一笔重大亏损。在接下来的几个月里，几乎每天都有一则ท新的衍生产品亏损公告。很多早期的受害者都是家喻户晓的名字。戴尔？米德？我无法理解它们怎么เ会赔掉这么多钱。当你购买这些公司的股票时，你到เ底买的是什么呢？一个制造企业，还是一个衍生产品投机者？你怎么才能分辨其中ณ的区别ี呢？每一次，衍生产品经纪都郑重宣布他们没有销售任何一种爆炸性的衍生产品。每一次，都有谣言在公司四处传播，继而消เ失。摩根士丹利似乎ๆ又躲过了几颗子弹。
正文第五章大灾难4๒
奇怪的是，这一轮骇人听闻的公告并没有使摩根士丹利的管理层乱了方寸。。hＡoshudu。如果说有什么影响的话，受害者的惨叫只能给我们老板的攻击性火上浇油。摩根士丹利总裁约翰?麦克的第一反应是衍生产品部雇佣兵的典型反应。就在第一笔亏损公告后不久ื，麦克向一些董事总经理令：“我闻到了血腥味儿，我们去杀个ฐ痛快吧。”我们的想法是这样的：如果我们的衍生产品客户遇到了麻烦，而我们又可以让他们相信他们需要我们，比如说加大赌注、希望能翻本等等，我们就能从他们的困境中赚到更多的钱。这些受害者被委婉地称为“受困的买家”，管理层对他们垂涎欲滴，就像我的上司在此期间反复告诉我的，“我们爱极了受困的买家”。
可是，我和我的一些同事开始担心。老板的反应似乎过于乐观，甚至有些天真。约翰?麦克的指令好像有些不计后果。我不想杀人，而且我在法学院所受的训练使我觉得，我似乎应该和“受困的买家”保持距离。我决定暂时保持低调，不向那ว些已经赔掉了几百万美元的客户新的交易建议。尽管如此，我也没有完全心灰意懒。我开始对即将到来的固定收益部年度泥鸽靶射击比赛————充满期待。
这个令人兴奋的日子定在19๗94年4月1้8๖日，就在宝洁公告了1亿美元的衍生产品亏损后的几天。虽然这起亏损案的规模和衍生产品业务的前景令我忧虑，但是那个星期六，当我在破晓时分醒来的时候，所有担心都烟消云散。我是摩根士丹利特种部队中新的一员，这令我很自豪。我尤其为ฦ第一次参加年度泥鸽靶射击比赛而感到骄傲。在麦克总裁的号令之下，我准备前往桑达诺那ว狩猎场，一个位于上纽约州的俱乐部。尽管大雨倾盆，我还是勇敢地站在门口等人来接我。
我的同事莱克斯到เ我在西村的小公寓来接我。莱克斯是真正的“火箭科学家”，而且是很年轻的一个。虽然他自称已๐经20出头，我却怀疑他实际只有18๖岁。其他孩子还在学骑自行车的时候，莱克斯已经上大学了。和他相比，27๕岁的我已๐经是老人了。我看到他宽大的林肯房车从格若瓦街开过来，脸上露出了笑容。他停住车，打开了巨大的车门。我进去坐好，对车内的豪华配置赞不绝口。我们的车开往第八大道，这辆豪华林肯使我们看起来与第八大道的皮条客和十分相称。他们的夜晚已经进入了尾声，而我们的白天才刚ธ刚开始。
莱克斯解释说这辆林肯是很棒的“小妞1车”，我礼貌地点头表示同意。我同意吗？听到莱克斯别别ี扭扭地说出“小妞”，我能感觉到稻草人对他的影响有多大。很多年轻的经纪和交易员都试图效仿我们的前辈，尤其是稻草人。不过，有些事情显得很奇怪——一个十几岁的“火箭科学家”，有六位数的收入，开豪华的v?鄄8车，而且谈论“小妞”。我抚摸着仪表板，知道我并非完全不同意莱克斯所说的，这确实是辆很棒的小妞车。我可以想象莱克斯ั载着胡特斯女郎游车河的情形。我能买得起林肯吗？
我们有一阵没说话，我在想过去几个月来我到底改变了多少。稻草人显然已经影响了莱克斯，他是不是也影响了我？稻草人的影响力无处不在，我怀疑ທ我们都越来越像他了。我撤回放在仪表板上的手。到เ底是为ฦ了什么，在这样阴沉的四月天，两个高智商的年轻人天不亮就起来，期待穿过倾盆大雨和泥泞的道路去把几磅黏土做的鸽型靶子轰成碎片——如果运气好的话。我们到底是怎么了？我注意到เ莱克斯穿着烫得笔挺的裤子和锃亮的红褐ຈ色皮鞋，它们用不了多久就会被彻底毁掉。我穿的牛仔裤ไ和靴子同样也会被毁掉，不过成本要低一些。好在稻草人还没有建议我们穿二战军服，这让我松了一口气。
我们开到第八大道，转向上城东区去接两个老板，其中之一是史蒂夫?贝纳尔德特，“四人帮”里最矮的那个。贝纳尔德特和稻草人经常结伴打猎，他告诉一个同事，他曾经在非洲花了4万美元只是为ฦ了打一头犀牛。贝纳尔德特宽敞的东区顶ะ层公寓和我300平方แ英尺1的单间公寓形成鲜明的对比。参加这次活动的经纪有不少住在曼哈顿上城东区。这一区平时非常安静，这个ฐ时候看来好像是生了什么军事活动。样子奇怪的人一个接一个从豪华公寓里出来，他们身穿簇新า的法兰绒衬衫、黄雨衣和卡其制ๆ服走进大雨里。很多人还自己带着锃亮的12๐散弹猎枪。还好我们车上的人都没有自带武器。贝纳尔德特夸奖了莱克斯的车，我们向北边的桑达诺那驶去。
正文第五章大灾难5
两小时的车程中，我们讨论了近期的衍生产品亏损公告。。hＡoshudu我知道摩根士丹利由á于把衍生产品销售给西弗吉尼亚投资委员会而卷入了诉讼。我们讨论了这个案子，还有其他几个ฐ州的政府投资委员会买的衍生产品，其中ณ有威斯康星和加州的几个县。我很想知道衍生产品是否是投机泡沫，是否马上就要破灭。为ฦ什么เ这些应该是保守的客户愿意承担如此高的风险呢？我们也争论加州的县该不该通过衍生产品在利率上下大赌注。我的老板说只要我们事先披露了风险，客户买什么เ就与我们无关。评定风险是客户自己的责任，如果高风险的衍生产品赔了钱，那也是客户自己的问题。尽管如此，他们还是显得忧心忡忡。
到达桑达诺那后，我们的忧虑很快烟消云散。桑达诺那坐落在上纽约州风景优美的田野中，是一所历史悠久ื的尊贵的私人会所。清晨时分，太阳从低矮的丘陵和稠密的枞树林中冉冉升起，四周显得尤为宁静。我们当然不是专程来欣赏这里的自然之美的，我们荷枪实弹。桑达诺那还是本地最大的室外射击场之一，我们为ฦ此而来。
稻草人把我们领到เ会所里面。今天是年度泥鸽靶射击比赛的大日子，十周年纪念日。十年前，在摩根士丹利还是个ฐ神秘的缩写名字。后来，事实越来越清楚，衍生产品部对公司的利润贡献还将继续上升，无数的经纪和交易员都想尽早搭上衍生产品这列ต快车。他们明白了衍生产品，不管它到底是什么，都将使他们身价倍增。如果他们需要为此在天亮前到桑达诺那参加神秘的固定收益部年度泥鸽靶射击比赛，还需要12的猎枪，那么照办就是。再说这也很好玩。到了19๗94年，年度泥鸽靶射击比赛————已经成了一个ฐ传奇。
稻草人讲解了游戏规则。每一组的任务都是“洗劫和摧毁”桑达诺那。接下来的几个小时里，我们将射击除了彼此之ใ外所有在移动的东西，不过只有射中靶子才能ม得分。这可不是胆小鬼玩的彩弹射击比赛，都是真家伙。我们将学习射杀的团队精神，体验增进男人之间友谊的终极方แ式参与者中也有几位女性，我们毕竟生活在9๗0年代。
有人质疑ທ泥鸽靶射击比赛是否是稻草人的创น意。独特创น意或许不是稻草人的特长，不过在这个问题上，我必须为他辩护。这个巧妙的缩写可能不是他的明，但是射击肯定是他的主ว意。他订阅了所有关于武器、狩猎和娱乐่性射击的主要杂志；他拥有的武器足够装ณ备整个公司。在他康涅ื狄格的家里，墙上装饰的是刀剑、枪支和军服。稻草人对第二次世界ศ大战情有独钟，而且定期参加军事博览会。我忘不了我去东京之前他给我的唯一建议：参观武士剑博物馆。
也有人奇怪，稻草人的军事经验是否使他够资格在摩根士丹利的衍生产品部工作。销售衍生产品的绝大部分男人和少数几个女人都被称为“火箭科学家”，这是有很充分的理由的：他们有数学学位，还有达的大脑。衍生产品经纪在业余时间的典型活动是下棋和玩数学电脑游戏，而不是射击。稻草人是典型的衍生产品经纪的对立面。他的外号名副其实，他既没有数学学位，也没有达的大脑。当稻草人漫无目的地用口哨吹着“假如我有头脑แ的话”的时候，没人上前表示反对。那么เ，他到底在衍生产品这一行干什么呢？
随着时间的推移，人们的疑问越来越少。他们开始明白稻草人为什么能在销售衍生产品上取得成功。最终，事实证明稻草人的军事才华比简单的数学技能有用多了。他和其他一些人成功地使“火箭科学家们”相信射击比思考更有效。这是摩根士丹利新的哲学的关键。随着稻草人的观点的扩散，数学定理被经篡改的全国步枪协会的口号所取代：衍生产品不能杀人，只有人才能杀人。当衍生产品被非法化时，只有罪犯才有衍生产品。交易员和经纪把数学期刊â扔进了垃圾桶，买来了《孙子兵法》和其他军事丛书。结果是令人满意的。就在稻草人式的战争艺术论流行的同时，衍生产品部开始赚了大钱。
衍生产品经纪有敏锐的头脑แ，随着他们的想法开始变得越来越暴力，他们销售的证券也变得越来越厉害。1986年，典型的经纪订《时代》杂志或者是《花花公子》也未可知，打高尔夫球，销售企业和政府债券。到了199๗4年，同一个ฐ经纪看的是《雇佣兵》和《枪支与武器》，业余时间射鸽子，销售的是杠杆指数化反向浮动双货币结构票据。这绝非巧ู合。
正文第五章大灾难6
为了激励年轻的经纪，稻草人买了一个ฐ会声的突击队员玩偶。。haoshudu他把这个玩偶放在交易台上显眼的位置，并把它叫做90年代的衍生产品交易员。稻草人经常把这个玩偶举ะ到空中，大声向它提一些衍生产品的问题，同时按下玩偶胸部ຖ的按钮，它就会以低沉的、训练有素的声音回答：“是，长官！是，长官！”
我看到几十个敏捷的射手已๐经集结在一起，跃跃欲试。他们都是极具攻击力的猎人。90่年代初，美国本土的衍生产品业务竞争开始加剧，经纪人开始到เ海外寻找牺牲品，尤其是拉丁美洲、远东和中ณ东地区。公司高管出国寻找衍生产品的大交易，他们把商务旅行称为ฦ“狩猎”，把交易称做“大象”。他们不但用打猎的词汇来形容潜在的销售，而且他们的衍生产品之旅往往和真正的狩猎之ใ行相得益彰。有一队资深董事组织了铺张的公款旅游——到乌ไ拉圭去打鸽子。这些人特别喜欢打鸽子。为ฦ什么เ呢？因为这太容易了。这队人找到เ了一个ฐ有几千只鸽子的乌拉圭农民，付钱使他同意他们在他的土地上打猎。有一个经理告诉我，那ว时空中布满了鸽子，场面就像阿尔弗雷德?希区柯克的电影《鸟》。可能ม他们享受这样的旅行是因为ฦ打猎变得很容易，一无所获是不可能ม的——几乎和销售衍生产品一样容易。他们说海外游猎，还有年度泥鸽靶射击比赛的目的是进行业务训练。这种逻辑不仅仅是为了报销经费，它自有道理。猎鸽是出色的训练，是为使人更为愉快的杀戮所作的准备。而现实生活中，复杂衍生产品的“弹片”将刺穿富有的、毫无怀疑的“人鸽”的胸膛。
所有人似乎都受到了狂热情绪的感染，包括泥鸽靶射击比赛的举办者，桑达诺那的主人乔治?伯德纳。1้98๖6年，伯德纳打破传统，把他的圣地租给摩根士丹利举办了第一次泥鸽靶射击比赛。后来的几年里，伯德纳从比赛中进账颇丰，他决定再次打破传统，把桑达诺那从崎岖不平的乡村射击场扩张成高品位的公司活动基地。自90่年代初ม，桑达诺那借了大量贷款，来扩张和改善射击设施和会所。伯德纳也开始接受公司会员，并把原本有限的当地会籍扩大到了富有的外地客户。除了泥鸽靶射击比赛之外，桑达诺那ว还主办了为数众多的其他公司活动。
994年，这家射击会所经营哲学的转变就与摩根士丹ล利的转变一样明显。今年的赛后宴会将在新建会所的优雅餐厅里举行，桑达诺那的雇员将向我们野味显然是从其他地方打来的和美酒。桑达诺那ว也和衍生产品买家一样，源源不断地向银行借贷。
我注意到泥鸽靶射击比赛具有某种动力，不禁开始怀疑自己今天早ຉ上出现在桑达诺那是否纯属偶然。桑达诺那ว周边是不是有某种龙卷风，神秘地吸引着摩根士丹利ำ的雇员？是不是早在1้9๗86年，这股龙卷风就已经开始吸引我了？第一次泥鸽靶射击比赛举行的时候，我刚ธ高中毕业。难道从那时起，远在堪萨斯的我就已经感觉到เ了泥鸽靶射击比赛的力量？随着一次接一次的泥鸽靶射击比赛，我从法学院毕业，搬到纽约，进了第一波士顿ู。19๗93年的泥鸽靶射击比赛之后，我加入摩根士丹利，被卷进了公司衍生产品部的漩涡。这难道都是巧ู合吗？还是说，有种说不出的力量一直引导着我？
稻草人抓住我，坚持要我加入他那组。他显然认为ฦ既然我是从堪萨斯来的，枪法肯定好。他大错特错了。我不敢告诉他当我还是童子军队员的时候，就曾经因为屡次失败而无法得到射击奖章，精神备受摧残。那时，得奖的要求是三子弹中的一打中ณ靶子。其他童子军队员都嘲笑我。他们也是堪萨斯人，所以经常听到เ关于打靶的笑话，但是从来没有碰到过真的一枪也打不中的人。
莱克斯悄声告诉我，他听说射击比赛的组织者要给成绩最差的人一个ฐ特别奖。我慌了神，连忙盘问稻草人具体安排。他确认说没错，最差ๆ的人将得到一件奖品，一个没人想要的银杯——克鲁姆杯，他或她的名字将被刻在上面。克鲁姆杯是以理查德?克鲁姆命名的，他是摩根士丹利特别有钱有势的董事总经理之一。他参加过一次泥鸽靶射击比赛，却现他和我一样，居然连靶子的边缘都打不到，结果气急败坏地宣布再也不会来了。我一边查看克鲁姆杯上的名字，一边想象我的名字也被永远刻在上面。我想知道，如果我转动鞋跟，互相碰撞三次，是不是就能回到เ堪萨斯ั1。稻草人打断了我的想法，说我当然没什么เ可担心的。我们这一组正在门外集合，比赛马上就要开始了。
正文第五章大灾难7๕
射击实际上持续了两ä小时左ุ右，但是我的万分窘迫的状态却使我觉得仿佛过了好几天。hＡoshudu。最初，各队人马对桑达诺那狂轰滥炸，空中ณ充斥着子弹和打碎的黏土。树林里是一再重复的大喊大叫声，一声震耳欲聋的尖叫“开火！”接着是12子弹震耳欲聋的轰鸣和一阵有创น意的污言秽语。开火，砰，一片谩骂。开火，砰，一片谩骂。
射击场是由á十一二个射击站组成的，四个小组穿过浓密的树林和泥泞的小径交换场地。几次下来，枪声和骂声翻了番，又翻了番。射手们开始了狂热的赌博。开枪，砰，给钱。开枪，砰，收钱。每次射击都有大笔的赌注易手。
不久ื后就有人开始作弊。因为下雨的关系，很难看清某个人是否射中ณ了目标。就算某个射手根本什么เ也没打中，而且心知肚明，如果他射完后充满信心地宣布“十八中”，经过一番争论，他也可能蒙混过关，得到比如说六分。开枪，射中ณ，收钱。开枪，没中ณ，撒谎，仍旧ງ收钱。
随着射手们摄入了越来越多的酒精和雪茄，射击的质量开始土崩瓦解。几小时后，所有人的侧重点都从打鸟转移到เ了威士忌和烟草上。开枪，砰，给钱，喝酒，抽烟。开枪，喝酒，抽烟。喝酒，抽烟。喝酒，抽烟。
不到เ中午，经纪们已经把桑达诺那搞得到处是垃圾、酒瓶、雪茄烟头，甚至小便。第十次年度泥鸽靶射击比赛胜利结束了。
正如我所担心的，我几乎没击中任何瞄准的东西。我试图将我的差劲表现归罪于外界条件。雨点溅湿了我的眼镜，我甚至连枪的另一头都看不清。但是，事实是不管下不下雨，我都是个糟糕的枪手。我试过在射击的时候闭上眼睛，这样倒竟然打中了一次。不过这样重复了几次之后，服务人员开始紧张地看着我。我祈祷ຕ自己没有射中ณ他们中的一个，但是我并不确定。我甚至试图作弊，可就连作弊也失败了。
在回会所的路上，几个经纪回忆起往年的比赛。现在是不是和以往的好时光一样呢？显然不是。随着活动的流行，射击的质量每况愈下。十年之后，年度泥鸽靶射击比赛已成为ฦ公司新的军事化业务方式和杀手心态的象征，所有人都参与其中了。射击和打猎成为必然的业余爱好，风靡整个公司。雇员成群结队地加入枪支和狩猎俱乐่部，摩根士丹利也开始组织射击活动，作为高尔夫球之外的公司集体活动。
虽然199๗4年的泥鸽靶射击比赛包含了所需的雨、雪茄、赌博和酒精，活动却带着一种奇怪的紧ู张气氛。当我们来到会所时，有个经纪提起桑达诺那也陷进了199๗3年的狂热，过分扩张了借贷能力。桑达诺那显然也和许多近期的衍生产品牺牲者没有多大区别ี。1994年年初利率上升后，桑达诺那ว也面临ภ着不断ษ上升的债务，挣扎着偿还它的巨额贷款。
统计好的射击分数将在会所的豪华宴会厅公布。我们组的成绩正好在中间。稻草人是个人竞赛的第三名，而一个年轻的经理以1้00่82中的可观成绩成为赢家。大多数分数是在五六十分。当我的分数“35๓”被宣布的时候，我的心沉了下去。我祈祷还有分数更低的人。上帝啊，请帮帮忙吧。至少我今天没有误杀任何人吧？我紧张地数了数在场的服务人员，奇怪为ฦ什么少了一个。
感谢上帝，下一个ฐ分数是9分，射手是一个女人，但她不会得到任何性别优待。1้99๗4年的时候，摩根士丹利已๐经是家很注重性别平等的公司了，不但聘请、提拔女性雇员，而且试图制定多项积极措施使女性得到更多的机会，戳穿晋升的玻璃天花板。不过那是回到纽约的事，不是在这里。在泥鸽靶射击比赛活动中，男人女人都一样，9分就是9分。
我欣喜若狂。我的分数甚至离赢得克鲁姆杯还有相当的距离，总算躲过了一劫。也许我的射击水平已经比少年时代提高了。我已经看到เ过了那个写着耻辱的靶子，而且一枪把它打进了地狱……
我们上了林肯车，向桑达诺那ว的主人挥手告别。他们也向我们致意，颇有些郑重其事。他们那时可能已经知道了，没过多久，桑达诺那ว就步了衍生产品受害者的后尘，陷入破产的境地。很遗憾，1994年的泥鸽靶射击比赛成为了桑达诺那的最后一次。由于桑达诺那无力偿还过度的借款，在那里举办年度泥鸽靶射击比赛的传统将会结束。199๗4๒年晚些时候，当摩根士丹利打扫尸横遍地的衍生产品战场、寻找便宜货的时候，有几个衍生产品部董事总经理闻到เ了桑达诺那的血腥味，试图把这家破产的射击场买下供私人使用。不过最终他们没能完成交易。
泥鸽靶射击比赛结束后的那个星期一，我来到公司，现稻草人在我的桌上放了一本1994年4月号的《射击运动》杂志。他一定认为ฦ我的射击技术亟待提高。杂志的封面上是两ä只我所见过的最可爱的小兔，它们偎依在一起，在一堆闪亮的崭新猎枪的中间相互拥抱着。稻草人在上面潦草地涂写了几个字，使得小兔似乎是在和我打招呼：“嗨，弗兰克！”
稻草人一定还想让我清楚地知道，我必须ี能够毫不犹豫地一枪射中小兔的两眼中间。小兔和我们的衍生产品客户没什么两ä样。如果一个客户打电话来问候一下，必要时，我都要准备好一枪轰掉他的头来完成销售，不管我有多喜欢他或她。我凝视着两只小兔，开始怀疑近期暴的衍生产品亏损是否是偶然的。阴谋论者可能ม会说这些亏损是有计划的全球攻击中的一部分，很快我就会现，这和事实相距不远。
我见到稻草人时，他再次重申投资银行业务就像战争，而衍生产品经纪就是特种部ຖ队。他希望我在泥鸽靶射击比赛中ณ玩得尽兴，但是他要确信我理解其更深远的含义。稻草人目击过邪恶的衍生产品战役。有一次，他看到一个怒火中烧的前海军飞行员现自己买的债券根本不存在。稻草人甚至把随意地销售拜访视为贴身战，在进入客户的办公室之前高呼“我们上！”他想让我也这么想，每年的泥鸽靶射击比赛只是训练中的一项。
根据稻草人的世界观，是头脑和子弹的结合——而不仅仅是火箭科学——使衍生产品部成为世界上最赚钱的部门。在其他投资银行，比如所罗门兄弟——八十年代著名的弱肉强食的丛林，弹无虚的经纪被称为摇摇摆摆的大家伙。但是到了九十年代，投资银行业务起了变化。华尔街不再只是弱肉强食的丛林，而是精密的现代金融武器的中心。在这里，大家伙光摇摇摆摆是不够的，他还需要开枪射击。
我看着可爱的小兔，又回想起了我的第一次衍生产品“灾难”，这次我松了一口气。我从来没有告诉过摩根士丹利的任何一个人，我在信孚银行面试时如何“赔”了10亿美元，显然也没有人现这件事。无论如何，两年的时间已经过去了，我并没有真的赔掉10亿美元。我凝视着两ä只可爱的小兔和旁边的武器，感慨有多少毫无防备的动物在华尔街的丛林中游荡。会不会有衍生产品经纪使它们中的一个真的损失了10亿美元呢？许捡狄?