司可以长期依赖应收帐款来实现稳定的销售，大量的
4．应收帐款过度还可以引关联方占用风险。
年初余额214,744,4๒157518๖8,011,ไ50583๑
其中：法定盈余公积10่,693,1้6397
呢？显然，投资者应对此打上一个ฐ大大的问号。
包括应收票据、应收股利ำ、应收帐款和其他应收款
而增加地方แ税收等目的，常常在关键时刻对上市公
司予以帮助和扶持，这会使上市公司的财务状况
生重要的变化。比较典型的是，当上市公司需要业
绩支持以获得配股或增资格，或者出现亏损，甚
至面临ภ“摘牌”的威แ胁时，地方政府常常通过财政
补贴、降低税负、减免利息、给予资产价格优惠等
方式，使上市公司增加当期利润、改善财务报表形
象，一些公司也因此而实现了扭亏目标。
如某上市公司1้997年获得补贴收入1088๖万
元，是利润总额的56倍，里面含有已收取的增值
2๐46
--ๅ----------ๅ--ๅ------ๅ---paທge2๐5๓8--ๅ------ๅ------ๅ--ๅ--ๅ----ๅ-ๅ
上市公司财务分析
税退税收入、安置特困企业费用补贴、地方แ所得税
已退抵征、贷款银行利息核销等内容。由于靠地方
政府扶持而增加的利ำ润并不能够反映出上市公司
自身真实的经营和盈利水平，而且政府扶持措施具
有不确定性和非持续性，就为以后年度利润的滑坡
埋下了伏笔。因此，有地方政府扶持背景的上市公
司会计报表，也具有一定的财务陷阱。
投资者对这类会计报表进行分析时：
1．观察“所得税利ำ润总额”比率，若该比率
与企业所得税率相比小很多，则说明企业的净利润
中可能有很大一部分来自于税收优惠或返还；
2．关注利润表中的补贴收入、财政返还等因
素า在企业利ำ润中ณ所占比重；
3๑．结合会计报表附注披露的信息对上述内容
进行分析和判断。
关键词索引
2๐4๒7
---ๅ--ๅ----ๅ--ๅ------ๅ------paທge25๓9---------ๅ--ๅ------ๅ-----ๅ-ๅ
上市公司财务分析
存货跌价准备计提62
Ｂ
存货周转率17๕5
八项计提5๓7,6๔7๕
d
保留意见137,1้42๐
待摊费用38๖,5๓7
cນ
递延税款40่
财务报表16递延资产2๐3๑,39
财务报告1้5调整后利润现金保障
财务比率15๓1倍数187๕
财务费用8๖5๓独立审计13๑1
操纵利润226๔短期偿债能力167
长期偿债能力179๗短期偿债能力指标16๔7
长期偿债能力指标1้79短期借款40่
长期负债35短期投资25,37๕
长期借款4๒1้短期资产2๐2
长期投资25,ไ26,39๗
f
长期投资减值准备计