三、法定和任意盈余公积
其中：从净利润中提取数26,732๐,9099๗2๐
持公司生计的经营方式，能ม否实现公司的长远展
应收款项是公司资产负债表中另一个重头戏，
此外，有时一些公司固定资产净值收益率相对较
高的原因是资产不完整，固定资产净值占用规模过
小，并因此对关联方交易的倚赖性较大。对这类公司
应当给予警惕。
净资产收益率与经常性净资产收益率
净资产收益率
功用
净资产收益率可能是国内证券市场使用频率最
高的一个财务比率，原因是它被视为ฦ衡量上市公司
、增、配股资格的主要指标之一。
计算公式
净资产收益率=净利润股东权益合计x10่0%。
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上市公司财务分析
经常性净资产收益率
经常听到เ或看到一些上市公司管理人员表示他
们的职责是为股东创造最大价值，实际上这未必正
确，正确的说法应当是争取股东权益的可持续增长。
非经常性损益可以起到迷惑社ุ会公众的目的，往往是
为了保牌或再融资而利ำ用非经常性损益提升报表利ำ
润。无论是中国会计准则，还是国际会计准则，长期
以来都在规范非经常性损益方แ面作出不懈า努力。因
此，重要的不是净资产收益率，而是经常性净资产收
益率。
计算公式
扣除非经常性损益后的净利润股东权益合计x
100%。
应用分析
净资产收益率不是一个越高越好的概ฐ念。在过去
几年中，那ว些在全部ຖ上市公司中净资产收益率排名最
居前的公司，过后业绩生大幅滑坡甚至亏损的不乏็
其例。其中的奥秘在于，决定净资产收益率的因素า不
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上市公司财务分析
仅有净利润和股东权益，还有负债。假如一家公司过
度使用财务杠杆，虽然资产占用规模因负债而扩张，
并因此获得一些收益，但这是建立在负债过度基础上
的，可持续性极差。一旦ຆ市场情况生变化，很难继
续增加负债来维持正常经营，而且生资产减值的可
能性极大。
总资产收益率与经常性总资产收益率
功用
相比之ใ下，总资产收益率要比净资产收益率以及
其他指标更准确、更全面地揭示一家上市公司的盈利ำ
能ม力，而且不仅能够用它在同业上市公司之间进行对
比分析，还可以不区分产业背景与区域背景地在所有
上市公司之间进行对比。
计算公式
总资产收益率=净利润总资产平均余额x100%。
应用分析
这里，之所以要采用资产的平均余额，即资产负
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上市公司财务分析