在汉堡地方แ，每个ฐ居民，对其所有一切财产，都得对政府纳千分之二点五的税。由á于汉堡人民的财产，主要为ฦ资本，所以，这项ำ税，实可视为一种资本税。各个ฐ人输纳国库的税额，得由自己估定，每年在长官之前，把一定数额的货币，付人国家金库，并宣誓那是他所有财产总额的千分之二点五，但无须ี宣布其财产额，也不受任何盘诘。这种税的完纳，一般是非常忠实的。因为，在一个ฐ小小共和国中，那里的人民，都完全信赖长官，都确信赋税是维持国家所必要，并且都相信，所出的税，将忠实地为维持国家而使用，这种凭良心的自的纳税办法，有时是会做得通的，不限于汉堡人民。
在汉堡地方，每个居民，对其所有一切财产，都得对政府纳千分之二点五的税。由于汉堡人民的财产，主要为资本，所以，这项税，实可视为一种资本税。各个人输纳国库的税额，得由自己้估定，每年在长官之前，把一定数额的货币，付人国家金库，并宣誓那ว是他所有财产总额的千分之二点五，但无须宣布其财产额，也不受任何盘诘。这种税的完纳，一般是非常忠实的。因为ฦ，在一个小小共和国中，那里的人民，都完全信赖长官，都确信赋税是维持国家所必要，并且都相信，所出的税，将忠实地为维持国家而使用，这种凭良心的自的纳税办法，有时是会做得通的，不限于汉堡人民。
但是，给与牧师、教士以独立的给养，不论利弊如何，定立此制ๆ者，恐怕很少考虑到这些利弊。宗教上争论激烈的时代，大概也是政治上斗争激烈的时代。在这时候，各政治党派都觉，或者都想象：与相争各教派的某一教派同盟，必有利益。不过，要做到这层，又只有采纳或赞成那特定教派的教理。某特定教派若幸而站在胜利的政党那ว一边，它就必然要共享其同盟者的胜利。借着同盟者的赞助和保护，它马上会在一定程度上使一切敌对教派沉默而屈服。这些敌对教派，大概ฐ都是与胜利党的政敌结为同盟，它们因此也就成了胜利ำ党的敌人。这样，这特定教派的教士，既完全成了战场上的支配者，对于大多数人民的势力与权威，达到了最高顶点，他们的权力于是变得足够威แ压自党的领袖及指导者，而且足够强制政府，使其尊重他们的见解和意向。他们对于政府的第一个要求，一般是为ฦ他们镇压井制ๆ服一切敌对的教派。第二个ฐ要求，一般是给与他们以独立的给养。他们既ຂ然大有造于政治方面的胜利ำ，要求分享若干胜利品，那于理似无不合。加之，人心反复无常，要他们一味迎合民众的心理，借以取得生活资料é，在他们已๐经觉得可厌了。所以，当这个要求提出时，他们纯是为自己้的安逸和快乐打算，至于将来会如何影响他们教会的势力和权威แ，他们却没有多费考虑。在政府方面，要答应这个要求，就只有把宁愿归自己取得归自己้保留的一些东西给予他们。所以，对于这种要求，政府很少立即批准。不过，在需要面前，政府总是要屈服下来，虽然政府往往几经延搁，推三拔四，才屈服下来。
但是，给与牧师、教士以独立的给养，不论利ำ弊如何，定立此制ๆ者，恐怕很少考虑到这些利弊。宗教上争论激烈的时代，大概也是政治上斗争激烈的时代。在这时候，各政治党派都觉，或者都想象：与相争各教派的某一教派同盟，必有利益。不过，要做到这层，又只有采纳或赞成那特定教派的教理。某特定教派若幸而站在胜利的政党那ว一边，它就必然要共享其同盟者的胜利。借着同盟者的赞助和保护，它马上会在一定程度上使一切敌对教派沉默而屈服。这些敌对教派，大概都是与胜利党的政敌结为同盟，它们因此也就成了胜利ำ党的敌人。这样，这特定教派的教士，既完全成了战场上的支配者，对于大多数人民的势力与权威，达到了最高顶点，他们的权力于是变得足够威压自党的领ๆ袖及指导者，而且足够强制政府，使其尊重他们的见解和意向。他们对于政府的第一个要求，一般是为他们镇压井制ๆ服一切敌对的教派。第二个要求，一般是给与他们以独立的给养。他们既ຂ然大有造于政治方แ面的胜利ำ，要求分享若干胜利品，那ว于理似无不合。加之ใ，人心反复无常，要他们一味迎合民众的心理，借以取得生活资料é，在他们已๐经觉得可厌了。所以，当这个ฐ要求提出时，他们纯是为自己的安逸和快乐打算，至于将来会如何影响他们教会的势力和权威，他们却没有多费考虑。在政府方แ面，要答应这个要求，就只有把宁愿归自己取得归自己้保留แ的一些东西给予他们。所以，对于这种要求，政府很少立即批准。不过，在需要面前，政府总是要屈服下来，虽然政府往往几经延搁，推三拔四，才屈服下来。
车辆通过公路或桥梁，船舶通过运河或港口，如果按照其重量或吨数的比例缴纳通行税，那么，它们就可以说是恰恰按照ั其所加于各该公共工ื程的损耗的比例支付其维持费。似乎要维持这些公共工ื程，不能ม想出比这更公平的方法。况且，这通行税虽由á贩运者支付，他只不过暂时垫支，结果仍是转嫁在货物价格上，由消费者负担。同时，因为有了这类公共工程，货物的运输费大大减少了，消费者虽然担负了这通行税，却比在没有这类公共工ื程因而没有通行税的场合，能购得较便宜的货物，因为ฦ货物价格由通行税抬高的程度，究竟不及其由运费低廉而降低的程度。所以，最后支出这税额者由于课征该税而得到的利益，过由于完纳该税而蒙受的损失。他的支出，恰和他所得的利益成比例，实际上，不过是他的利ำ得中之ใ一部分。他必须舍弃这一部分来取得其余部分。征税的方แ法，我看再不能比这更公平了。
车辆通过公路或桥梁，船舶通过运河或港口，如果按照ั其重量或吨数的比例缴纳通行税，那么，它们就可以说是恰恰按照其所加于各该公共工程的损耗的比例支付其维持费。似乎要维持这些公共工程，不能想出比这更公平的方法。况且，这通行税虽由á贩运者支付，他只不过暂时垫支，结果仍是转嫁在货物价格上，由消เ费者负担。同时，因为ฦ有了这类公共工程，货物的运输费大大减少了，消เ费者虽然担负了这通行税，却比在没有这类公共工程因而没有通行税的场合，能购得较便宜的货物，因为货物价格由通行税抬高的程度，究竟不及其由运费低廉而降低的程度。所以，最后支出这税额者由于课征该税而得到的利益，过由á于完纳该税而蒙受的损失。他的支出，恰和他所得的利益成比例，实际上，不过是他的利得中ณ之一部分。他必须舍弃这一部分来取得其余部分。征税的方法，我看再不能比这更公平了。
按旧ງ补助税所依据的地方税则，海狸皮一件估定为ฦ六先令八便士；172๐2年以前，海ร狸皮每件输入所纳的各种补助税和关税，约等于这地方แ税的五分之一，即一先令四便士。在输出时，除了旧补助税的一半即仅仅二便士外，都可退还。一种这样重要的工ื业原料，在输入时，须ี课这样的关税，被认为太高；于是，在172๐2年，地方แ税减为二先令六便士，输入税亦减为六便士。但输出时，亦仅能ม退还此额的一半。那次胜利的战争，使英国占领了产海狸最多的地方，而海狸皮又为ฦ列举ะ商品之ใ一，所以，其输出，就限于从美洲运至英国市场了。我国制造业者不久就想利用这机会。176๔4年，海狸皮一件输入税减为一便士，输出税则提高至每件七便士，并不得退还任何输入税。同法令又规定，海ร狸毛或海ร狸腹部输出，每磅须纳税一先令六便士，但对海狸皮输入税则无所变改，由英国人用英国船输入的，所纳的税仍在四先令与五先令之ใ间。
按旧补助税所依据的地方แ税则ท，海狸皮一件估定为六先令八便士；1722年以前，海ร狸皮每件输入所纳的各种补助税和关税，约等于这地方税的五分之一，即一先令四便士。在输出时，除了旧补助税的一半即仅仅二便士外，都可退还。一种这样重要的工业原料，在输入时，须课这样的关税，被认为ฦ太高；于是，在1้722๐年，地方税减为二先令六便士，输入税亦减为六便士。但输出时，亦仅能退还此额的一半。那次胜利的战争，使英国占领ๆ了产海狸最多的地方，而海ร狸皮又为ฦ列举ะ商品之一，所以，其输出，就限于从美洲运至英国市场了。我国制ๆ造业者不久ื就想利用这机会。17๕64๒年，海ร狸皮一件输入税减为一便士，输出税则ท提高至每件七便士，并不得退还任何输入税。同法令又规定，海ร狸毛或海狸腹部输出，每磅须纳税一先令六便士，但对海ร狸皮输入税则无所变改，由英国人用英国船输入的，所纳的税仍在四先令与五先令之间。
母国专营的贸易，会减少母国特别ี是美洲殖民地的享乐่用品和产业，至少加以阻抑，使不能照常展。这是使人类大部分事务所赖而推动的大条之一的活动受到阻抑的一种巨大力量。这种专营贸易使殖民地产物在一切其他国家腾贵起来，这样就减少殖民地生产物的消费，因而缩减殖民地的产业和一切其他国家的享乐用品与产业，因为ฦ享乐่用品须付较高价格，享乐用品便减少，生产所得的价格较低，生产便减少。这种专营贸易，又使一切其他国家产物在殖民地腾贵起来，这样也就缩减一切其他国家的产业，并缩减殖民地的享乐用品与产业。这是一个障碍物，某些国家，为了想象上的利益，妨碍了一切其他国家的享乐用品与产业，而殖民地所受的妨碍尤大。它不仅尽量排斥所有其他国家，使不能进入某一市场，而且尽量限制殖民地使仅能ม在某一市场贸易。封闭某一市场而开放其他一切市场，开放某一市场而封闭其他一切市场，这是完全两回事。但殖民地剩ທ余生产物是欧洲从美洲的现和拓殖得以增进享乐่用品和产业的源泉，而母国的专营贸易却能ม大大损害这富足的源泉。
母国专营的贸易，会减少母国特别是美洲殖民地的享乐่用品和产业，至少加以阻抑，使不能照常展。这是使人类大部分事务所赖而推动的大条之一的活动受到阻抑的一种巨大力量。这种专营贸易使殖民地产物在一切其他国家腾贵起来，这样就减少殖民地生产物的消费，因而缩减殖民地的产业和一切其他国家的享乐่用品与产业，因为享乐用品须付较高价格，享乐用品便减少，生产所得的价格较低，生产便减少。这种专营贸易，又使一切其他国家产物在殖民地腾贵起来，这样也就缩减一切其他国家的产业，并缩减殖民地的享乐用品与产业。这是一个ฐ障碍物，某些国家，为ฦ了想象上的利ำ益，妨碍了一切其他国家的享乐่用品与产业，而殖民地所受的妨碍尤大。它不仅尽量排斥ม所有其他国家，使不能ม进入某一市场，而且尽量限制殖民地使仅能ม在某一市场贸易。封闭某一市场而开放其他一切市场，开放某一市场而封闭其他一切市场，这是完全两回事。但殖民地剩余生产物是欧洲从美洲的现和拓殖得以增进享乐用品和产业的源泉，而母国的专营贸易却能大大损害这富足的源泉。
除了农业家的业务，最有助于谷物栽种事业的，就是有适当保护及奖励的谷物商人的业务，象批商人的业务有助于制造业者的业务一样，谷物商人的业务有助于农业家的业务。
除了农业家的业务，最有助于谷物栽种事业的，就是有适当保护及奖励的谷物商人的业务，象批商人的业务有助于制ๆ造业者的业务一样，谷物商人的业务有助于农业家的业务。
第二，这样恢复贸易自由，虽将使许多人民突然失去他们通常的职业和普通的谋生方แ法，但他们不会因此而失业或无生计。上次战争结束时，海陆军裁减了十万以上，所减人数等于大的制ๆ造业所雇用的人数，他们顿时失去了他们平素า的职业，无疑ທ会感到困难，但他们并不因此便被剥ຓ夺了一切职业与生计。水兵的较大部ຖ分也许逐渐转移到เ商船上去服务，在这当中，被遣散的海陆军兵士，都被吸收在广大的人民群众中ณ，受雇于各种职业。十万多惯于使用武器，而且其中有许多惯于劫掠的人，他们的位置起了那ว么大的变化，却不曾引起大的，也不曾引起显着的混乱ກ。任何地方，流氓的数目并未因此而显着增加，而且，据我所知，除了商船海ร员外，无论何种职业的劳动工资也未曾减少。要是我们比较兵士和任何种类制造业工人的习惯，我们就可现，后者改业的可能ม性比前者大，因为兵土一向赖饷给为生，而制造业工ื人则ท专赖自身劳动为生。前者习于怠惰与闲荡，后者习于勤勉与刻苦。由一种辛勤劳动改为ฦ另一种辛勤劳动，当然比由á怠惰闲荡改为勤劳容易得多。此外，我曾说过，大部ຖ分制ๆ造业，都有性质相似的旁系制造业，所以，工ื人很容易从这些制造业的一种转到เ另一种。而且这类工人的大部分，有时还被雇从事农村劳动。以前在特定制造业上雇用他们的资财，仍将留在国内，按另一个ฐ方แ式，雇用同数的人。国家的资本和从前相同，劳动的需要也和从前相同，或大致相同，不过是在不同地方和不同职业上使用。诚然，海ร陆军士兵如被遣散，有在不列ต颠或爱尔兰任何都市或任何地方操任何职业的自由á。让我们恢复国王陛下的一切臣民有选择任何职业的天赋自由，象海ร陆军士兵所享受的那样，换言之，摧毁同业组合的专营的特权、撤废学徒法令这二者都是对天赋自由á的实际侵害，再撤废居住法，使贫穷工人在此他此业失了业的，能在被地彼业就业，无须担心已被人检举，亦无须担心被迫迁移，这样社会与个人，由于某特定制ๆ造业工人的偶然遣散而蒙受的损害，就不会大于他们从士兵的遣散所遭受的损害。我国的制ๆ造业工人，无疑对国家有很大的功绩，但和以血肉保卫国家的那些人相比，他们的功绩就显得小，对于他们，用不着有更好的待遇。
第二，这样恢复贸易自由，虽将使许多人民突然失去他们通常的职业和普通的谋生方แ法，但他们不会因此而失业或无生计。上次战争结束时，海陆军裁减了十万以上，所减人数等于大的制造业所雇用的人数，他们顿时失去了他们平素的职业，无疑会感到困难，但他们并不因此便被剥夺了一切职业与生计。水兵的较大部分也许逐渐转移到商船上去服务，在这当中，被遣散的海ร陆军兵士，都被吸收在广大的人民群众中，受雇于各种职业。十万多惯于使用武器，而且其中有许多惯于劫掠的人，他们的位置起了那么เ大的变化，却不曾引起大的，也不曾引起显着的混乱。任何地方แ，流氓的数目并未因此而显着增加，而且，据我所知，除了商船海员外，无论何种职业的劳动工资也未曾减少。要是我们比较兵士和任何种类制造业工人的习惯，我们就可现，后者改业的可能ม性比前者大，因为ฦ兵土一向赖饷给为生，而制ๆ造业工ื人则专赖自身劳动为生。前者习于怠惰与闲荡，后者习于勤勉与刻๑苦。由一种辛勤劳动改为ฦ另一种辛勤劳动，当然比由怠惰闲荡改为勤劳容易得多。此外，我曾说过，大部分制造业，都有性质相似的旁系制ๆ造业，所以，工ื人很容易从这些制ๆ造业的一种转到另一种。而且这类工ื人的大部ຖ分，有时还被雇从事农村劳动。以前在特定制ๆ造业上雇用他们的资财，仍将留在国内，按另一个ฐ方式，雇用同数的人。国家的资本和从前相同，劳动的需要也和从前相同，或大致相同，不过是在不同地方和不同职业上使用。诚然，海陆军士兵如被遣散，有在不列ต颠或爱尔兰任何都市或任何地方操任何职业的自由。让我们恢复国王陛下的一切臣民有选择任何职业的天赋自由，象海陆军士兵所享受的那样，换言之，摧毁同业组合的专营的特权、撤废学徒法令这二者都是对天赋自由的实际侵害，再撤废居住法，使贫穷工ื人在此他此业失了业的，能ม在被地彼业就业，无须担心已被人检举，亦无须担心被迫迁移，这样社会与个人，由于某特定制造业工ื人的偶然遣散而蒙受的损害，就不会大于他们从士兵的遣散所遭受的损害。我国的制ๆ造业工ื人，无疑对国家有很大的功绩，但和以血肉保卫国家的那ว些人相比，他们的功绩就显得小，对于他们，用不着有更好的待遇。
这些人，无疑是很贫困很下贱的，他们肩挑着货物，过市赴墟，从这里跑到เ那ว里，与今日拉车荷担的小贩相类似。那时欧洲各国，象现在亚洲的鞑靼政府一样，经常在这些旅行者经过某些采邑，经过某些桥梁，赴市趁墟，设摊售货的时候，把赋税加在他们的人身与货物上。在英格兰，这些税，叫做过界ศ税、过桥机、落地说、摊税。有的时候，国王以及在某些场合拥有这项ำ权力的大领主ว，特许某些商人，特别是住在他们领ๆ地内的商人，免纳各税。因此，这些商人的地位，虽在其他各点与隶役无异或极相类似，但仍被称为ฦ自由商人。不过，他们为报答保护者的保护，通常每年须纳人头税若干。当时非付厚酬，保护不易获得。所以，这类人头税可看作他们对保护者舍弃其他税收所的补偿。这种交换条件的实行，当初只限于个人，其期限或限于其人之身，或凭保护者的好恶。英国土地清丈册关于几个ฐ都市的很不完全的记载，常常提及某某市民为ฦ这种保护各纳人头税若干给国王或大领ๆ主。有时，它又只记录这些人所纳的税的总和。
这些人，无疑是很贫困很下贱的，他们肩挑着货物，过市赴墟，从这里跑到เ那里，与今日拉车荷担的小贩相类似。那时欧洲各国，象现在亚洲的鞑靼政府一样，经常在这些旅行者经过某些采邑，经过某些桥梁，赴市趁墟，设摊售货的时候，把赋税加在他们的人身与货物上。在英格兰，这些税，叫做过界ศ税、过桥机、落地说、摊税。有的时候，国王以及在某些场合拥有这项ำ权力的大领主，特许某些商人，特别ี是住在他们领地内的商人，免纳各税。因此，这些商人的地位，虽在其他各点与隶役无异或极相类似，但仍被称为ฦ自由商人。不过，他们为ฦ报答保护者的保护，通常每年须ี纳人头税若干。当时非付厚酬，保护不易获得。所以，这类人头税可看作他们对保护者舍弃其他税收所的补偿。这种交换条件的实行，当初只限于个ฐ人，其期限或限于其人之身，或凭保护者的好恶。英国土地清丈册关于几个ฐ都市的很不完全的记载，常常提及某某市民为ฦ这种保护各纳人头税若干给国王或大领ๆ主。有时，它又只记录这些人所纳的税的总和。
有人说，纸币增加，由á于增加通货总量，从而减低全部ຖ通货价值，所以，必会提高商品的货币价格。这话，不见得可靠，因为有多少纸币加进来，就有多少金银会改作他用，所以，通货的总量，不一定会增加。一世纪来，苏格兰粮食价格，以1้7๕59年为最廉。但那ว时因有十先令、五先令银行钞票的行，纸币之ใ多，实非今日可比。再者，现在苏格兰银行业的增加，总算可以了，但现在苏格兰粮食价格和英格兰粮食价格的比例，却和先前没有两样。英格兰的纸币，可算多了，法兰西的纸币，可算少了，但两ä国谷物价格的贵贱，却多是相等。
有人说，纸币增加，由于增加通货总量，从而减低全部通货价值，所以，必会提高商品的货币价格。这话，不见得可靠，因为ฦ有多少纸币加进来，就有多少金银会改作他用，所以，通货的总量，不一定会增加。一世纪来，苏格兰粮食价格，以1้759年为ฦ最廉。但那时因有十先令、五先令银行钞票的行，纸币之多，实非今日可比。再者，现在苏格兰银行业的增加，总算可以了，但现在苏格兰粮食价格和英格兰粮食价格的比例，却和先前没有两ä样。英格兰的纸币，可算多了，法兰西的纸币，可算少了，但两国谷物价格的贵贱，却多是相等。
关于银价变动的结论
关于银价变动的结论
秘鲁同样奖励新金矿的现与开采，而国王的金税只占标准金产量的二十分之一。原来金税与银税同为五分之一，后来减到เ十分之ใ一，然而就开采的情况看来，即十分之ใ一的税率也觉太重。上述两作家佛勒齐和乌罗阿曾说，由á银矿财的已๐属罕见，由á金矿财的更为罕见。这二十分之一似乎是智利、秘鲁大部ຖ分金矿所支付的全部地租。金的走私比银的走私容易得多，这不但由á于和容积对比，金的价值高于银的价值，而且由于金的固有状态特殊。象大多数其他金属那ว样，银在被现时，一般搀有其他矿物，很少是纯质，要把银从这矿化物中分解出未，须经过极困难和极烦琐的操作，而这种操作，要在特设的厂坊进行，这样就容易受到国王官吏的监督。反之，金在被现时，几乎ๆ都是纯质，有时现相当大的纯金块，即使搀有几乎ๆ看不出来的砂土及其他外附物，但通过极简短的操作，也能ม使纯金从这些混杂物分解出来。不论何人，只要持有少量水银，就可在自己私宅中ณ进行分解工作。所以，国王如果从报税只得到เ很少的收入，那末他从金税所得的收入可能要少得多，而地租在金价中所占的部分，必定比它在银价中所占的部分小得多。
秘鲁同样奖励新金矿的现与开采，而国王的金税只占标准金产量的二十分之一。原来金税与银税同为ฦ五分之ใ一，后来减到十分之ใ一，然而就开采的情况看来，即十分之一的税率也觉太重。上述两作家佛勒齐和乌ไ罗阿曾说，由银矿财的已属罕见，由á金矿财的更为ฦ罕见。这二十分之ใ一似乎是智利ำ、秘鲁大部分金矿所支付的全部ຖ地租。金的走私比银的走私容易得多，这不但由á于和容积对比，金的价值高于银的价值，而且由á于金的固有状态特殊。象大多数其他金属那样，银在被现时，一般搀有其他矿物，很少是纯质，要把银从这矿化物中分解出未，须经过极困难和极烦琐的操作，而这种操作，要在特设的厂坊进行，这样就容易受到เ国王官吏的监督。反之，金在被现时，几乎ๆ都是纯质，有时现相当大的纯金块，即使搀有几乎看不出来的砂土及其他外附物，但通过极简短的操作，也能ม使纯金从这些混杂物分解出来。不论何人，只要持有少量水银，就可在自己私宅中ณ进行分解工作。所以，国王如果从报税只得到เ很少的收入，那末他从金税所得的收入可能要少得多，而地租在金价中所占的部分，必定比它在银价中所占的部分小得多。
各种资本用途的普通利润率，或多或少地随收益的确定与不确定而不同。一般地说，国内商业的收益，不象国外贸易那ว么不确定，而国外贸易的一些部ຖ门，又不象另一些部门那么不确定。例如，对北美贸易的收益，不象对牙买加贸易的收益那ว么不确定。普通利润率，随危险程度增高而多少增高，但增高的程度和危险的程度似乎ๆ不成比例。换句话说，增高的利润不一定能完全抵偿危险。破产在最危险职业上最常见。最危险的事业要算秘密输入。在冒险成功的场合，其得利ำ固厚，但这种冒险无可避免地导致破产。成功的奢望，在这场合所起的作用，正如在其他场合一样，诱使那么เ多冒险家去做这种危险生意，以致他们的竞争，使利润减低到不够补偿危险的程度。要使危险完全得到补偿，其普通收益，应在资本普通利润外，不仅弥补一切不时的损失，还对冒险家一种与保险家利ำ润同性质的利润。但是，如果普通收益足够这些，那末这些行业的破产危险就不比其他行业更为ฦ常见。
各种资本用途的普通利ำ润率，或多或少地随收益的确定与不确定而不同。一般地说，国内商业的收益，不象国外贸易那么不确定，而国外贸易的一些部门，又不象另一些部ຖ门那ว么不确定。例如，对北美贸易的收益，不象对牙买加贸易的收益那么เ不确定。普通利润率，随危险程度增高而多少增高，但增高的程度和危险的程度似乎不成比例。换句话说，增高的利润不一定能完全抵偿危险。破产在最危险职业上最常见。最危险的事业要算秘密输入。在冒险成功的场合，其得利固厚，但这种冒险无可避免地导致破产。成功的奢望，在这场合所起的作用，正如在其他场合一样，诱使那ว么多冒险家去做这种危险生意，以致他们的竞争，使利润减低到不够补偿危险的程度。要使危险完全得到补偿，其普通收益，应在资本普通利ำ润外，不仅弥补一切不时的损失，还对冒险家一种与保险家利润同性质的利ำ润。但是，如果普通收益足够这些，那末这些行业的破产危险就不比其他行业更为常见。
对铸造金银币课以小额铸币税，会使铸币金银的价值更进一步高出同量条块金银。这时，铸造货币会按税额比例增加铸币金属的价值，正如把金银制成器皿会按制造费用的大小而增加金银器皿的价值。铸币价值高于金银块，这不仅可阻止铸币的熔解，还可以阻止铸币的输出。万一因当前某种急需而输出货币，其大部ຖ分不久ื也会流回本国。铸币在外国，只能ม按照ั条块的重量出售，而在国内却具有过重量的购买力。所以把输出的货币带回国内来是有利可图的。法兰西对铸币课以百分之八的铸币税。据说，法国输出的货币都会自动回到本国来。
对铸造金银币课以小额铸币税，会使铸币金银的价值更进一步高出同量条块金银。这时，铸造货币会按税额比例增加铸币金属的价值，正如把金银制成器皿会按制造费用的大小而增加金银器皿的价值。铸币价值高于金银块，这不仅可阻止铸币的熔解，还可以阻止铸币的输出。万一因当前某种急需而输出货币，其大部分不久也会流回本国。铸币在外国，只能按照条块的重量出售，而在国内却具有过重量的购买力。所以把输出的货币带回国内来是有利ำ可图的。法兰西对铸币课以百分之ใ八的铸币税。据说，法国输出的货币都会自动回到本国来。
减债基金虽为支付旧债而设，然而对于新债的征募，亦了不少便利。它可以说是一种补助基金，在国家有急需场合，即可用它弥补其他基金的不足以举债。至于英国是经常地用此基金来偿还旧ງ债，或经常地用它另举新债，慢慢就会十分明白的。
借款的方法有二，一是预ไ支，一是永久息债。但介乎ๆ这两者之ใ间的，还有其他两ä种方法，即有期年金借款方法和终生年金借款方แ法。
在威廉国王及安妮女王朝代，往往以有期年金方法借入巨额货币，其期限有时较长，有时较短。1้693年，议会通过一法案，以百分之十四的年金，即以十六年满期，年还十四万镑的年金，借款一百万镑。169๗1年，议会曾通过～法案，以今日看来可算是非常有利ำ于债权者的条件，按终生年金方式借款一百万镑，但应募之数，不满该额。于是，翌年乃ี以百分之十四的终生年金借款，即以七年便可收回本金的条件借款，补此未满的额。1้695年，凡购有此项年金的人，许其往财政部对每百镑缴交六十三镑，换取其他九十六年为期的年金，换言之，终生年金百分之十四与九十六年年金百分之十四的差额，以六十三镑卖出，或者说，以相当于四年半的年金卖出。但条件虽然如此有利ำ，而因当时政府地位不稳，竟找不到几个买主。安妮女王在位年代，曾以终生年金及三十二年、八十九年、九十八年、九十九年的有期年金，借入款项。171้9年，三十二年期的年金所有者，以其所有年金，换取等于十一年半年全的金额的南海公司股本；此外，对于那ว时候该年金应付未付的金额，亦给等价的南海ร公司股本。172๐0年，其他长短不等的有期年金大部分，也都合为ฦ同一基金。当时每年应付的长期年金，计达六十六万六千八百二十一镑八先令三便士半。17๕77年1้月5日，其剩余部分，即当时未募满的额，不过十三万六千四百五十三镑十二先令八便士。
在1739年及1้755๓年开始的两次战争中，由有期年金或终生年金借入的款极少。九十八年期或九十九年期的年金，所值货币，几乎与永久年金相等，所以有理由á可设想其应能和永久年金借入同样多的款。但是，为家庭治财产及谋远久的人，购买公债，决不愿购买那ว价值不断ษ减少的公债；而这种人又占公债所有者及购买公债者的最大部分。因此，长期限年金的内在价值，虽与永久年金的内在价值无大出入，但终没有永久ื年金那ว么多的购买者。新า债的应募者，通常都打算尽快抛出其认购的公债，所以在金额相等时，他们都宁愿购买可由á议会陵还的永久年金，而不愿购买不能赎还的长期年金。永久年金的价值，可以说是始终如一或差不多始终如一，所以和长期年金比较，它更便于转让。
在上述两战争期间，有期年金或终生年金，都是除给与年金或利息外，还给新借款应墓者一种奖金，就是说，不是作为ฦ偿还所借货币的年金，而是作为ฦ对出借人的一种附加奖励。
终生年金的授与，曾使用以下两ä种方法，即对各个别ี人终生给与的方แ法，和对一群人终生结与的方แ法。后者在法国用明人的名字命名，叫做顿廷法。在年金是授与各个别人终身的场合，各受领年金者一旦死亡，国家收入即减轻了他这一部分负担。如按顿廷法授与，国家收入对此负担的解除，要到เ那ว一群中所有受领年金者都死了才实现；那一群人数，有时为二十人乃至三十人，就中ณ后死者承受前死者的年金，最后生存者，则ท承受其一样全部的年金。设以同一收入抵押借款，用顿廷法总能ม比用个别ี人终生年金法借到เ更多的款。因为，未死者有承受全部ຖ年金的权利，哪怕金额相等，实比由á个ฐ别人单独领取的年金有更大的价值。各个人对于自己้的运气，天然有几分自信，这就是彩票生意成功的根据。由于此种自信心理，顿廷年金所卖得的价格，通常都高过其实际价值若干。因此之故，一国政府，如常使用年金办法借款，大概总是采用顿廷法。政府几乎总是采择能够筹到最多款项的方แ法，而不愿采用能够解除国家收入负担最的方แ策。
法国公债中ณ由á终生年金构成的部分，要比英国大得多。据波尔多议院1้76๔4๒年向国王提出的备忘录，法国全部公债，计达二十四亿利弗，就中，以终生年金借入的约为三亿利弗，即公债总额八分之一。此项ำ年金，据估计每年达三千万利ำ弗，相当于全部ຖ公债的估计利息一亿二千万利弗的四分之ใ一。这种计算不大正确，我是十分知道的，但一个有这么重要地位的机关说这估计数字接近事实，我看，去真实的程度总该不远。英法两ä国借债方แ法上所生的差异，不是由于两国政府对干渴望解除国家收入负担的程度有所不同，而完全是由于出借人的见解及利益有所不同。
英国政府所在地，为世界最大的商业都市，因此以款项贷与政府的人，大概都是商人。商人的贷出款项ำ，其用意不在于减少其商业资本，反之，却在于增加其商业资本，所以，新债的债券่，如不能ม以相当的利ำ润卖出，他就不会应募那ว新债。但是，他贷出款项所购入的如不是永久ื年金，而是终身年金，那ว么，不论这终身年金是他自己的终身，或是其他人的终身，当其转售时，就难望有何等利润。不论是谁，购买与自己年龄相若、健康状态相当的他人的终生年金，总不愿出与购买自己的终生年金相同的价格，所以，以自己้生命为基础的终身年金出卖，往往是不免要受到损失的。至于以第三者生命为基础的终身年金，固然对于买者卖者有同一价值，但其真实价值，在授与年金的那一瞬间，就开始减少了，而且在此年金存续的期间内日益减少。因此，终身年金，要想能与可以假定其真实价值总是一样或总不会有大出入的永久年金成为同样便于转让的资财，那是决难做到的。
法国政府所在地，不是大商业都市，因而以款项贷与政府的人，就不家英国那ว样，大部分是商人。法国政府每有急需，多半是向那ว些和财政有关系的人，如赋税包征者，未经包给人的赋税的征收人员，宫廷银行家等，商量借款。这般人大抵出身微贱，因为ฦ有的是钱，所以常很骄傲。他们既不屑与同等身分的妇人结婚，而较有身分的妇人，也不屑与他们结婚，所以他们常决意过独身生活。他们自己既没有家庭，对于通常不大愿意往来的亲戚的家族，又漠不关心，所以他们只求自己้一生好好度过去就完了，财产即身而止，那是无所介意的。此外，不爱结婚或其生活状况不宜或不便于结婚的富人的人数，在法国远较英国为ฦ多。对于这不大为ฦ后人打算，或者全不留แ意后人的独身者，以其资财换入一种不长不短、恰如其所希望的长期收入，那ว是再便利ำ没有的。
近代各国政府平时的经常费，多半是等于或者大约等于其经常收入；所以战争一旦ຆ生，要政府按照费用增加的比例而增加收入，就不仅非其所愿，而且非其所能ม。它们之ใ所以不愿，是因为ฦ突然增加如此巨额的税，恐伤害人民感情，使得他们嫌恶战争。它们之所以不能，因为战争所需费用不定，赋税应增加多少才够，没有把握。各国政府所碰到เ的这两层困难，如采行举ะ债办法，就容易解决了。借债能ม使它们只要增税少许，就可逐年筹得战争所需的费用；并且，通过永久ื息债，它们可能ม以最轻微的增税，逐年筹得最大的款。在一大帝ຓ国中，住在都的人，以及住在远隔战场地带的人，大都不会由战争感到เ何等不便，反之，他们却可优游安逸地从报纸上读到本国海陆军的功勋，而享其乐่。这种享乐，是很可补偿他们战时所纳赋税对平时所纳赋税的小小过额的损失的。他们通常都不满意和平的恢复，因为ฦ，那ว一来，他们那ว种享乐，便要中止；并且，战争再继续些时说不定就会实现的征服及国家光荣的无数虚望，也要消灭了。
可是，和平虽然恢复了，在战争中加重的大部ຖ分赋税负担，却很少便告解除。那ว些赋税，都作了战债利息的担保。假若旧税和新า税，干支付战债利息及开支政府经常费用外，尚有余剩，此余剩ທ部分，也许会转作偿还债务的减债基金。不过，第一，此减债基金，纵不移作其他用途，一般也远远不够在和平可望其继续的期间内，偿付全部ຖ战债；第二，这基金几乎都被移用于其他目的。
征收新税的唯一目的，就是在于偿付以此为担保的借款的利ำ息。若有余剩，那ว余剩ທ的部ຖ分，大概ฐ都是出乎ๆ意料或计划之外的，所以很少有很大的数额。减债基金的产生，通常都是由于以后应付利息减少，而很少由于收到เ的税额，过应付利息或年金的数额。16๔55年的荷兰减债基金，1้685年教皇领地的减债基金，通由á利息减少而形成，所以，以这种基金偿还债务，往往不足。
当国家升平无事，而有种种特别开支的必要时，政府每觉开征新税，不若挪用减债基金来得便利。不论开征任何新税，人民都会感到多少的痛苦，因而引起怨声，引起反对。课税的种类愈繁多，已课的各税愈加重，人民对于任何新า税的怨声必愈嚣然，于是另课新税或加重旧ງ税，就益形困难。至于暂时停止偿还债务，人民是不会马上感到เ痛苦的，因此也不致引起怨言，也不致引起不平之鸣。所以，挪用减债基金，常为ฦ摆脱目前困难的显然容易的方策。可是，公债所积愈多，研究如何缩减公债愈成为必要，而滥用减债基金，就愈危险、愈会导致毁灭。公债减少的可能性愈少，挪用减债基金来应付平时种种特别ี开支的可能性和必然性愈大。当一国国民已๐负担过度的赋税，除非迫于新า的战争，除非为ฦ报国仇，除非为救国难，人民是不能ม再忍受新า税的课征的。所以减债基金，常不免于滥用。
英国自最初仰赖永久息债法那种破坏性方策以来，平时公债的减少，从来没和战时公债的增加相称。现时存在的巨เ额公债，大部ຖ分还是起源于从168๖8年开始并于16๔97๕年由á里斯ั韦克条约结束的那一次战争。
1697年1้2月31日，英国的长短期公债，计达二千一百五十一万五千七百四十二镑十三先令八便士半。其中有一大部分是由于短期预支，有一部ຖ分是以终身年金借入。所以不到四年，即在1้7๕01年1้2月31日以前，一部ຖ分就偿还了，一部分又归于国库，其额达五百一十二万一千零四十一镑十二先令四分之ใ三便士。在如此短期内，偿还了如此多公债，实为ฦ前所未有。所以当时所余的公债，就不过一千六百三十九万四千七百零一镑一先令七又四分之ใ一便士。
在那次起于170่2年而终于乌特勒克特条约的战争中，公债益形增大起来。1้714๒年12月3๑1日，公债数额计达五千三百六十八万一千零七十六镑五先令六又十二分之一便士。应募南海公司基金，又使公债增加。在17๕22年1้2月31้日，公债数额达到五千五百二十八万二千九百七十八镑一先令三又六分之ใ五便士。1723๑年起开始还债，但非常缓慢，到1้7๕39年12月31้日，即在十七年太平无事的岁月中，所偿还公债，总共只八百三十二万八千三百五十四镑十七先令十一又十二分之三便士。那一年末，公债余额，还有四千六百九十五万四千六百二十三镑三先令四又十二分之七便士。
1739年端的西班牙战争，和紧ู接西班牙战争而起的法兰西战争，使公债益形加多。1้7๕48年12月31้日，即该战争以埃·拉·查帕尔条约结束之后，公债数额已达七千八百二十九万三千三百一十三镑一先令十又四分之一便士。上述十七年太平无事岁月中ณ的公债偿还颇，不过八百三十二万八千三百五十四镑十七先令十一又十二分之三便士；然而未满九年的战争所增加的公债额，却为三千一百三十三万八千六百八十九镑十八先令六又六分之一便士。
在佩兰主政的时候，公债利ำ息由百分之ใ四减低至百分之三，于是减债基金增加，偿还了某一部ຖ分公债。17๕5๓5年即最近战争勃以前，英国长期公债为七千二百二十八万九千六百七十三镑。1763๑年1月5日，即媾结和约时，长期公债达一亿二千二百六十万三千三百三十六镑八先令二又四分之一便士，尚有无担保公债一千三百九十二万七千五百八十九镑二先令二便士。但是，由á战争引起的费用，并不干媾结和约之ใ日，便告终止，所以176๔4๒年1月5日，长期公债虽已增至一亿二千九百五十八万六千七百八十九镑十先令一又四分之ใ三便士就中ณ一部ຖ分为新า公债，一部ຖ分则为由无担保公债改成的长期公债，但根据一位博识着者所着的《英国商业及财政的考察》，该年度及次年度，还剩ທ有九百九十七万五千零十七镑十二先令二又四十四分之ใ十五便士的无担保公债。因此，据同一着者所述，在1้764年，英国所有公债包括长期公债及无担保公债达到เ一亿三千九百五十一万六千八百零七镑二先令四便士。此外，授与1้7๕57年新า公债应募者作为奖金的终身年金，按相当于十四年年金估计，约为四十七万二千五百镑；授与1้761้年及1้76๔2年新公债应募者作为ฦ奖金的长期年金按相当于二十七年半年金估计，约为六百八十二万六千八百七十五镑。以佩兰对国事的慎重与忠心，经七年太平无事的岁月，尚不能偿还六百万镑旧ງ债，但在大约相同时间的战争中，却举借了七千五百万镑以上的新า公债。
1775๓年1月5日，英国长期公债为一亿二千四百九十九万六千零八十六镑一先令六又四分之ใ一便士，无担保公债，除去一大笔皇室费债务后，为ฦ四百一十五万零二百三十六镑三先令十一又八分之七便士，两者合计共为一亿二千九百一十四万六千三百二十二镑五先令六便士。依此计算，在太平无事的十七年间所偿还的债务，仅及一千零四十一万五千四百七十四镑十六先令九又八分之ใ七便士。然而，就是这么小的公债减少额，尚非全由国家经常收入的节余偿还的，有许多是以与国家经常收入全不相涉的外来款项偿还的。例如三年内对土地税每镑增加～先令的税款若干镑，东印度公司为获得新地区缴纳国家的赔偿金二百万镑，以及英格兰银行为ฦ更换特许状缴纳的十一万镑，都应算入此外来款项。他如由最近战争产生的若干款项，理应视为此次战费的扣除额，所以亦须附加在这外来的款项。主要如下：
ls．d法国战利ำ品收入……………690，44๒9189๗法国俘虏赔偿金……………670่，00่00่0由á割让各而得的代价……95๓，500่o0่合计……………………1，455๓，94๒91้89๗
假若在这个金额上，加入查特姆伯爵及克尔克拉弗特所推算的余额，其他同类军费的节余，以及上述从银行、从东印度公司、从增加土地税所得的三项ำ款项，其总额一定要大大过五百万镑以上。因此，战争终结以后，由á国家经常收入节余所偿还之公债，平均起来，每年尚未达到五十万镑。由于一部ຖ分公债的偿还，由干一部ຖ分终身年金的满期，由于由á百分之四降至百分之ใ三的利ำ息的低减，和平以后，减债基金无疑是大大增加了；假若一直和平下去，现在说不定每年可以由那基金抽出一百万镑来偿还公债，而在去年就是偿还了一百万镑的。但是，皇室费的大债务，尚延而未付，而我们现在又要卷入新的战争中，这战争展起来，其费用也许要和以前历次战争同样浩大。在这新战争告终以前所不免举借的新า债，说不定要等于国家由á经常收入节约所偿还的全部旧债。因此，想由á现在国家经常收入节约所得，偿还所有的公债，简直是一种幻想了。
据某着者主张：欧洲各债务国的公债，特别是英国的公债，是国内其他资本以外的另一个大资本；有这个资本，商业的扩展，制造业的展，土地的开垦和改良，比较单靠其他资本所能ม成就的要大得多。可是，主ว张此说的着者，没有注意到เ以下的事实，即最初债权者贷与政府的资本，在贷与的那一瞬间，已经由资本的机能，转化为收入的机能了，换言之，已经不是用以维持生产性劳动者，而是用以维持非生产性劳动者了。就一般而论，政府在借入那资本的当年，就把它消耗了、浪ฐ费了，无望其将来能再生产什么。固然，贷出资本的债权者，往往不仅仅收到了和该资本等价的公债年金，这年金无疑ທ会偿还他们的资本，使他们能进行和从前一样或更大规模的实业或贸易，就是说，他们可卖出此年金，或以此年金作担保借款，向他人取得或借入等于或多于他们所贷与政府的资本的新资本。但是，他们象这样由á他人取得或借入的新资本，以前一定是存在这国家中ณ，并且与其他资本同样用以维持生产性劳动。一旦ຆ转入国家债权者手中时，虽然从某一方面来看，对这些债权者是新资本，但对该国家并不是新资本，那ว不过是由某种用途抽去转作其他用途的资本罢了。所以，就他们私人说，其贷与政府的资本，虽有所取偿，但就整个国家说，却无所取偿。如果他们不把这资本贷与政府，那国家用以维持生产性劳动的资本或年生产物，就有两份而不只一份了。
当政府为ฦ开支政费，以当年未用作担保的赋税筹措收入时，人民收入的一定部分，只不过是从维持某种非生产性劳动，移来维持他种非生产性劳动罢了。人民用以付税的款项ำ中，若干部ຖ分无疑ທ是能由á他们储蓄起来成为资本，用以维持生产性劳动。但其大部ຖ分大概是消费掉，用来维持非生产性劳动。不过，国家费用在这么เ开销的场合，无疑会多少成为新资本进一步蓄积的阻碍，但不一定会破坏现存的资本。
当国家费用由举债开支时，该国既ຂ有资本的一部分，必逐年受到破坏；从来用以维持生产性劳动的若干部ຖ分年生产物，必会被转用来维持非生产性劳动。不过，在这种场合所征的赋税，较在前一场合为ฦ轻，所以，人民个人收入上的负担较少，而人民节约收入一部分以积成资本的能ม力，亦因此减损较少。和以本年度税收开支本年度费用的方法比较，举债方法，如果在较大程度上破坏旧的资本，也在较小程度上妨害新า资本的获得或蓄积。在举债制度下，社ุ会一般资本时时由政府滥费所意起的损失，是更容易由人民的节约与勤劳得到弥补的。
不过，只在战争继续的期间内，举ะ债制度才优于其他制度。要是战费总能从当年所征的收入来开支，那ว末，那非常收入所由而来的赋税，将不会继续到那一年以上。与举债制度比较，人民在这种制ๆ度下的蓄积能力，在战时虽较小，在平时则ท较大。战争不一定会惹起旧资本的破坏，和平则必会促成更多新资本的蓄积。在这种制度下，一般地说，战争总是比较很快就结束，比较不致于随便从事的。在战争继续期中，人民因困于战争的负担，不久便会对战争生厌倦；政府为ฦ要迎合人民的意向，必会适可而止，不敢故事延长。战役之兴，繁重而不可避免的负担，是可以前知的，设无真实或确定的利益可图，人民当不肯借然主战。因此，人民蓄积能力不免多少受到เ损害的时期，是比较不常见到的，即使有那ว个ฐ时期，也是不会继续长久的。反之，蓄积能力强大的时期，要比在借债制ๆ度下长久得多。