20年金融内幕：日美货币谈判作者：日泷田à洋一著李春梅译
前言1980่年代日美货币谈判的形势1
历史上总不乏辉煌的时代。说起日本经济，应该是2๐0世纪80年代到เ90年代的时期最为繁荣。9๗0年代以后，经济泡沫破裂ฐ，日本陷入了长期停滞的局面。到เ现在虽然总算从停滞的泥潭里勉强脱身，但是以中国为ฦ代表的新兴经济体势力日渐增强，很难想像日本会再次成为ฦ美国的威胁。
战败国日本依靠国民的勤劳，上下一心，以“日本株式会社ุ”的形式，成为了世界第二大经济体。在东西方冷战中ณ，美国作为强大的保护者，一直支持日本战后重建，此时面对日本的繁荣，美国的心情却戏剧性地变得复杂了。
一方面，日本得到了美国的慷慨支持，经济迅复兴，这成为美国对外政策中ณ引以为骄傲的成功案例。现在布什总统在强调伊拉克政策方แ面，屡次以日本为例，正是这种自尊心的体现。另一方面，曾经的徒弟已经开始威胁老师的地位，这怎能不令人焦虑？越南战争以后，美国一直为ฦ滞胀所困，经济低迷，物价上涨，美国企业的国际竞争力日益低下。面对日本的繁荣，这种焦虑越明显了。
正如美国驻日大使迈克尔?曼斯菲尔德所说，日美关系对日美两国来讲，是世界ศ上最亲密、最重要的双边关系。与日本结成安全保障同盟的只有美国一个ฐ国家。虽然现在中国跑到前面去了，但在二战后相当长的时间里，日本都是美国的最大贸易伙伴。日本与美国的关系可谓剪不断ษ理还乱，时而生摩擦。
于是日本外交的重大课题，就是想方แ设法抑制ๆ摩擦，保证日美关系的顺利展。在安全保障领域，战后的日本极少提出自己的主张，而在经济领ๆ域，1980่年代以后，日本始终是美国的威胁。所以，日本的外交总是为ฦ经济问题所困扰，这种说法一点也不过分。
本书所叙述的，正是那个时代日美间的货币外交。具体就是，从日元美元委员会在19๗83๑年至1984年的日美协议，到เ19๗85๓年广场协议以后的汇率行情，以及1้989年至199๗0年的日美构造协议等为ฦ主要分析内容。
对于以上的一连串ธ协议，日本财务省财务综合研究所财政史研究室布的《昭和财政史》中，刊了当事人对于这一段历史的记述。虽然船桥洋一的《通货烈烈》等优秀作品也很多，但本书的特点是采用了实证方法，归纳分析当事人的第一手资料。
然而近在眼前的当代史方面的资料却难以收集，关于这一点，在《昭和财政史昭和4๒9～63年度》第11้卷开始部分，编者东京大学伊藤正直教授做了如下阐述：“本书基本没有收录广场协议、卢浮宫协议以及那前后的有关各项国际协议的直接资料”，“根据财务省国际局以及财务大臣办公室的回答，有关资料现在还没有整理好”。
不能否定，关系到两国的巨大经济利益，那ว一段时间的货币谈判过程还是一片空白。至今20่年过去了，当时的现场谈判ศ记录已经成为ฦ历史文书。我致力于拼凑当事人自己的私人记录，尽量还原当时的情况，得到了一直专注于日本外交史研究的鹿和平研究所的帮助。
本书呈现给读者的最新也是最重要的内容，是以前在日本驻美大使馆担任公使的内海孚的“会谈记录”。里面详细记载了内海在1983๑年至1้986๔年担任公使时期，与美国财政部副部长斯普林克尔、副部长助理马尔福德等美国财政部官员的会谈经过。这份记录仅有一部ຖ呈送给了大藏省财务官大场智满。
前言19๗8๖0年代日美货币谈判的形势2
“会谈记录”凝缩了美国金融当局的声音。面对美国的要求，日本方面当时做出了怎样的反应呢？美国又采取了哪些对策？这些情况都从日美官员在现场反应的记述中得以保存。现在，通过封存了20年的资料，从日元美元协议开始，到广场协议的制ๆ定，我们终于可以直接面对日美两ä国当时的金融管理官员们了。
本书还收集了日元美元委员会、以处理展中国家累积债务为目标的宫泽构想、国际货币基金组织imf的出资顺序、日美构造协议等国际协议谈判中日本官员的手记，以及已故相桥本龙太郎在大藏大臣时代制定的日美构造协议的经过和经济泡沫破裂后的政策等内容。
本书分为九章。第一章至第三章追寻了日美间日元美元委员会的足迹，第四章和第五章以广场协议为重点，第六章选取了卢浮ด宫协议为分析对象，第七章是拉美国家累积债务问题，第八章是关于日美构造协议的内容。第九章对以上所有章节的内容进行了概ฐ括和总结。
关于日元美元委员会的内容概ฐ要如下：
第一章，市场开放的起点——记载了日元美元协议的制ๆ订经过。
19๗83๑年11้月，里根总统访问日本，东京金融市场的开放成为关注的焦点。在这个背景下，让我们根据“会谈记录”追寻当时日美双方动作的痕迹。由á卡特彼勒公司董事长摩根提出的《摩根报告书》为敦促东京开放金融市场了契机。
第二章，日元美元汇率磋商中博弈——华盛顿的较量。
对于东京金融市场的自由化和日元的国际化，日本方面重视行政措施的连续性，打算采取一步一步的渐进主义แ，而以“行政任命”为ฦ特点的美国官员，总是为自己的业绩着想，要求日本抓紧ู时间，加金融改革，双方แ因为ฦ对改革度的看法而意见对立。
第三章，日元美元委员会磋商框架的形成——日本大藏省与美国财政部ຖ的一体化。
是欧洲日元率先实现自由á化还是日元率先实现自由化？是双方表共同报告还是日本先表报告？讨论这些面子问题的同时，美国主张日元美元协议应该和双方แ在世界ศ银行的出资排序联系起来。艰苦的谈判ศ一直持续到19๗84年5月。美国敦促日本金融自由化的目标虽然落空，但是日本的金融界被银行、证券、信托等盘根错节的问题矮化了。
广场协议的形成和围绕此后的汇率行情的博弈，表现了以下细节。
第四章，广场会议的召开。
倡导修正高位美元的广场协议之所以能ม够形成，美国财政部长詹姆斯?贝克功不可没。他先和日本商量，然后和法、德、英等欧洲各国取得一致。日本和欧洲各国都注意到เ了美国议会的贸易保护主义倾向，而日本也要求根据日本的经济能力来确定日元的地位，以及分担推动日元变化的启动资金，就这样，g5的财政部长和央行行长会议一直持续讨论这些问题。
第五章，广场协议中的讨价还价。
广场协议的声明文存在着第一次草案和第二次草案。我们仔细研究第二次草案，把它和正式的声明文相比较，可以得出广场协议声明的形成脉络。根据美国方แ面精心策划的记者招待会的预备答案，可以检验美国的金融政策意向。以后形势的展也证明了这一点。
第六章，患了高位日元综合症的日本。
美元贬值刹不住了！广场协议的目标是修正高位美元，第二年，即1้986๔年已经达到เ美元的目标修正值，但是日元的升值却停不下来了。先是竹下登，以后是宫泽喜一，对于当时的大藏大臣来说，防止日元走高是最重要的任务，其间中曾根康弘的后继政策问题也纠缠进来。日美两国在卢浮宫协议中ณ就汇率稳定达成一致，以后就是黑色星期一，这一段时间日元汇率反复震荡，大藏省的事务官员们为防止日元升值疲于奔命。
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在日元升值的风浪中，日本总算在累็积债务问题上表现出自己的立场，结果招致美国对日本的又一轮攻势。
第七章，债权大国和进攻型的货币外交。
趁着1988๖年初ม日元升值的大潮告一段落的时机，大藏省正要挥主ว导权，处理累积债务问题的时候，却遭到了美国意想不到的抵制ๆ。怎样说服美国放松对失去先机的日本的警惕？还有，日本这一时期的目标是在世界银行的出资数量排序从第五位上升到第二位，日本取得了成功，于是被动的货币外交转守为攻，取得一连串ธ战略成果。
第八章，美国试图改造日本。
从个ฐ别产业的市场开放到เ汇率调整，都难以阻挡日本的展势头。19๗89๗年以后，美国对日本采取了新战略๓。这就是日美构造协议。提高流通效率、调整持有的股权、修正地价水准等，美国催促日本制ๆ定公共投资计划，甚至美国大使馆直接为自民党支招。日美构造协议对日本经济的影响逐步显现。
第九章通过以上的分析，论述日美货币谈判ศ的经过，即1้98๖0年代后半期泡沫经济的形成与破裂ฐ的过程。货币外交到底是什么？这些都是日美货币谈判ศ的一方แ之言。经过了198๖0年代泡沫经济的产生和破裂，日本正按自己้的道路前进。这时它的旁้边出现了一个巨大的经济体，就是中国。日本的故事对中国会有所启示。
在进行具体的阐述之ใ前，分析从20่世纪8๖0年代中期到เ90年代日美间的贸易摩擦，必须ี先简要地介绍一下日美两国的宏观经济状况。
在19๗81้年上台的里根政权以重振美国经济为目标，削减开支、减税、放松行政监管，开始推行里根经济政策。
起初，这种政策导致了财政赤字的扩大，与美联储主席保罗?沃尔克推行的金融紧缩政策相互作用，给美国带来了高利率。这种高利率的趋势，使日本和欧洲的资本加向美国流动，造成了美元的大幅升值。而里根政府倡导“强大的美元、强大的美国”，对美元走强表示欢迎。
但是，与经济实力相比，高位美元必然导致美国产业界竞争力的减弱，造成美国经常收支赤字的扩大，以至于财政赤字和经常项目赤字同时出现。当时美国的经济政策都可以归结到“赤字双胞胎”的出现上。
然而198๖0年代前期，日本正在“临调”第二次临时行政调查会路线下进行财政重组。伴随着美元的升值，日元开始贬值，日本的内需在财政重组路线下受到抑制，而与此相对，日本的外需经常收支盈余却大幅膨胀。日美两ä国财政政策的不均衡，突出表现在日本的对外盈余和美国的对外赤字上，于是日美间的对外收支不均衡成为1้980年代后半期重要的争议话题。
本来在自由汇率制度下，经常盈余国家的货币会升值，经常赤字的货币会贬值。但是现在的情形恰好相反，日元贬值而美元却升值了。其背景就是同贸易与服务等经常项ำ目相比，金融资本项目显著膨胀，使世界经济生了改变。
这种现象至今仍在持续加，这给目前的人民币问题以极大的启示。20年以前，美国用了什么样的处方แ呢？
美国讨论的是东京金融市场自由á化和日元国际化问题。即日元的使用情况向好，所以对日元的需求增加，这样低位日元和高位美元就得到เ了修正，日元美元协议就是在这种路线下形成的。对大券商美林出身的美国财政部长里甘和鼓吹市场至上主义的财政部ຖ副部长斯ั普林克尔而言，敦促日本市场自由化的同时对低位日元进行调整可谓一箭双雕之计。
即使是广场协议以后，这种现象仍然可能重现。本书的目的就是要揭示这一点，这会对正在进行货币谈判的各方แ大有裨益。诸位读者也可以从本书一窥美国财政部办公室198๖3年1้0月6๔日的情形。
2006年11้月泷田洋一
宫泽就任大藏大臣1้
19๗86年6月10日，大藏省生了人事变动。大场智满从财务官任上退职，曾是国际金融局局长的行天丰雄接替了他。驻美公使内海孚回国做国际金融局局长，开始了为期三年的国内工ื作。同年7月6日二次选举ะ，自民党在众议院取得30่4个ฐ席位，中曾根政权的基础固若磐石。
中ณ曾根在选举ะ后的7月22日改造内阁，任命批判ศ广场协议战略๓的自民党总务会长宫泽喜一为大藏大臣。这正是中曾根独到เ的政治手法，不由得宫泽不打冷战。大藏省虽是宫泽的老巢，但宫泽是积极财政主义者。在高调进行财政重建的大藏省内部ຖ，还存在着谙熟省内人际关系的老前辈们。
新大臣到任，各局的局长需要拿着文件夹，带着自己手下的一班科长去大臣办公室做工作说明，就是所谓“述职”。但内海回忆那一次述职“可谓极不一般”。宫泽传下话来，“请主计局长、主ว税局长和国际金融局长一个人来”。述职的地点也不在大臣办公室，而是在国际会议室，并且不在白天，而在深夜。可能是不想让外界知道。
宫泽坐在上座，他的对面是内海ร。内海的旁边是副财务官吉野良彦和大臣办公室主任小粥正巳๑，真是“异常状态”的工作说明内海。宫泽开口了：“广场协议的时候，并没有清楚地决定日元升值到เ什么程度，这很失败吧？”
根据广场协议，在日美欧的联合干预ไ下，市场上美元的看涨心理被彻底清除。1美元在广场协议以前约合24๒0日元，到198๖6年的时候居然突破了2๐00日元。但是不久ื以后就表明，期待汇率调整能完成修正对外贸易收支不均衡的主要任务，只能ม说是个幻想。
日元升值美元贬值的节奏出了出口减少的度。用美元计算，日本出口额反而增加了，因为生了“j曲线效应”。1986๔年日本的出口额用日元计算为ฦ35๓兆3000亿日元，比前一年减少了16%，但以美元计算的话却达到了2092亿，增加了19%ื。
当时的副财务官近藤健彦认为ฦ，“美国习惯于行基准货币美元，因而对这个ฐ问题认识得并不清楚。”即使日元升值美元贬值一直持续下去，美国的经常赤字也不会减少。从1986年春天开始，恼羞成怒的贝克等人反复对美元贬值进行口头引导，要求日本和欧洲扩大内需。1้986年4月3๑日，在日元行情接近1美元兑换1้80日元的时候，马尔福德说，“g5会议以来，美元明显下落，现在已经到เ了这种程度，但对今后经常收支的影响预计充其量不过35๓～40่%，还不能ม说是很充分”，“消除这种不均衡的唯一方แ法，就是同日本或西德这些我们的主ว要贸易伙伴国重新า制定宏观政策”。